Pretium: Brucejack-Projekt nimmt wichtige Hürde!

2017 soll es soweit sein: Pretium Resources (TSX: PVG; WKN: A1H4B5; ISIN: CA74139C1023) will dann auf dem Gold- und Silberprojekt Brucejack die Förderung der begehrten Edelmetalle unter Tage beginnen. Auf dem Weg dorthin sind noch einige Klippen zu überwinden, unter anderem muss man alle Genehmigungen zusammen bekommen und die Finanzierung festzurren. Läuft die Mine erst einmal, will man zehn Jahre lang jeweils zwischen 0,40 und 0,54 Millionen Unzen Gold fördern, über weitere acht Jahre anschließend zusammen mehr als 2,3 Millionen Unzen.

Alles in allem soll die gesamte Goldförderung über 18 Jahre bei 7,274 Millionen Unzen liegen, so die aktuellen Planungen von Pretium Resources. Hinzu kommt eine Silberförderung von insgesamt 27,626 Millionen Unzen über den achtzehnjährigen Zeitraum, davon entfallen 24,63 Millionen Unzen auf die ersten zehn Jahre.

Machbarkeitsstudie zeigt: Brucejack ist mehr als eine Milliarde wert!

Trotz der noch vielen ausstehenden Schritte hat die kanadische Gesellschaft eine wesentliche Hürde bereits überspringen können: Die Machbarkeitsstudie hat klar gezeigt, dass ein Betrieb der Projektes mit seinen hochgradigen Goldvorkommen wirtschaftlich ist. Im Basisszenario der nun veröffentlichten Studie geht Pretium Resources von einem Goldpreis von 1.100 Dollar je Unze aus – man hat diesen gegenüber früheren Projektionen gesenkt. Auch andere Faktoren wurden aktuellen Entwicklungen angepasst, so rechnet man in der Machbarkeitsstudie zum Beispiel mit höheren Kosten als bisher angenommen, sowohl was die Investitionen für den Bau des Untertage-Bergwerks als auch was die operativen Förderkosten angeht.

Dennoch, das zeigen die Berechnungen in der Studie eindeutig, ist Brucejack ein lohnendes Projekt. Im Basisszenario, in dem unter anderem 1.100 Dollar je Unze als Goldpreis und 17 Dollar je Unze als Silberpreis unterstellt werden, kommt man auf einen Barwert des Brucejack-Projektes von 1,45 Milliarden Dollar nach Steuern. Schon nach 2,8 Jahren haben sich die Investitionen amortisiert, so das Ergebnis dieses Szenarios. Nun allerdings zeigt der Blick auf aktuelle Goldpreise, dass dies enorm konservativ kalkuliert ist. Selbst nach der mehrjährigen Baisse gab es 2013 keine Goldpreise unterhalb von 1.180 Dollar, am Dienstag notiert der Goldpreis um 1.323 Dollar.

Ein eher konservatives Basisszenario für Brucejack

Hier ist also reichlich Luft nach oben vorhanden. Das optimistische Szenario, das einen Goldpreis von 1.400 Dollar und einen Silberpreis von 21 Dollar annimmt, kommt auf einen Nettobarwert für das Projekt von 2,28 Milliarden Dollar nach Steuern und auf einen Amortisationszeitraum von 2,1 Jahren. Selbst unter der Annahme, dass der Goldpreis auf 800 Dollar einbricht und der Silberpreis auf 15 Dollar fällt, ergibt sich für Brucejack immer noch ein Barwert von 0,62 Milliarden Dollar. Dann hätte sich das Projekt in 4,5 Jahren bezahlt gemacht – doch dieses Szenario ist extrem pessimistisch, siehe die aktuellen Edelmetallpreise.

Das Fazit von Pretium Resources zur Machbarkeitsstudie fällt daher eindeutig aus: Die Studie unterstreiche die positiven wirtschaftlichen Daten des Projektes, das in British Columbia beheimatet ist. Mit den Ergebnissen im Rücken kann man nun die nächsten Schritte angehen, allen voran die Finanzierung. Zuvor wird man in den kommenden Wochen aber noch die Umweltverträglichkeitsgenehmigungbeantragen und das Umweltverträglichkeitsgutachten einreichen.

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